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汽车与零配件行业跟踪报告:受益电池目录公布,景气持续推高

发布时间:2016-06-22    研究机构:海通证券

受益电池目录公示,助力电动物流车大规模井喷。6月20日,工信部公布《汽车动力蓄电池行业规范条件》企业目录(第四批)公示名单。与之前三批共25家企业相比,新增中航锂电等32家企业,前四批累计57家企业进入目录。据新能源汽车补贴政策规定,自2016年5月1日开始,未采用入围企业电池的新能源汽车将无法获得补贴。此次扩容,意味着更多品牌的国内电动物流车有望进入补贴目录,强化物流电动化逻辑,或将带动大规模放量开启。

深圳领头2020年全面物流电动化,未来更多城市有望加入、刚性需求启动。据深圳市交委统计,截至2015年底,深圳市上牌新能源物流车辆已达8270辆,为全球新能源物流车使用规模最大的城市;截止2016年4月累计上路数已达9106辆。按深圳市推广计划,全市新能源物流车规模2020年预计达50%电动化替换,且目前已可享受近“全天候、全路段”的通行优惠政策。未来更多城市将有望加入推广新能源物流车的行列,刚性物流需求有望启动。

国内物流需求强,未来替代空间百万辆级别。以快递为例,2015年快递业务量完成207亿件,同比+48%;但,传统厢式物流车、快递电瓶车/三轮车等存在安全和效率的隐患,而电动物流车环保、安全、高效,直击痛点。同时,末端物流续航里程要求较低,路线相对固定,具天然充电网点的基础,有利于挖掘油电价差、发挥新能源汽车优势,经济性强。我们预期,中国轻客、微客、轻卡、微卡年销规模300万辆,渗透空间巨大;随着补贴目录的完善,物流车将在下半年发力,有望迎来大规模井喷。

投资建议。受益电池目录公布、未来补贴目录将落地催化,看好板块爆发式增长,推荐纳川股份、力帆股份(601777),建议关注科泰电源、合康变频等。

风险提示。系统性风险。

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